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瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維昨（10）日接受本報專訪指出，義債風暴不會釀成系統性風險，全球股市之所以驚慌重挫，在於持股信心嚴重不足，這已非基本面可以解釋，否則從企業獲利修正周期角度來看，目前台股確實是不錯的買點，以下是專訪紀要：

　問：義債問題會不會是個新危機？

　答：希臘國債問題才剛解決、義大利倒債戲碼又開始上演，因為是「第一次」，所以市場反應不像先前希債風暴期間的「彈性疲乏」，而是大幅重挫，對國際機構投資人而言，真正擔心台股之處不是歐債曝險部位有多大，而是之後所衍生出對實體經濟成長的衝擊，畢竟歐洲占整體出口市場比重達2成，不可謂不小。

　我覺得，歐債風暴不會釀成系統性風險的「底線」有兩項：一是歐元不能解體；二是歐洲央行需力挺金融機構；只是不同於美2008年美國是「單一央行採取貨幣政策、且僅有單一財政政策對應」，現在的歐盟是「單一央行採取貨幣政策，但各國卻有不同的財政政策對應」，歐債問題短期內要獲得解決，難度應該頗高。

　問：怎麼看這波金融股重挫走勢？

　答：以台灣的銀行業來看，歐債曝險部位少之又少、即便是部位較多的壽險業，在有疑慮的歐豬五國也不多，但股價跌幅這麼重，只能說金融股就身處歐債風暴中心、投資氛圍本來就差，從這幾天第三季財報數據來看，真正衝擊獲利的反倒是股市交易波動、而非來自歐債曝險。

　問：現階段台股投資策略為何？

　答：從企業獲利周期角度來看，台股修正潮確實已近尾聲，只是受制於歐債風暴、投資氛圍欠佳，敢跳下來買股票的客戶不是很多，否則不計歐債風暴變成系統性風險的情況下，合理指數底部位置應該在7,000至7,200點之間。

　類股佈局策略，建議採取科技與非科技股比重各半，重點買進IC封裝測試、手機、水泥、電信、證券等大族群。
<摘錄工商>